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股指 【行情复盘】周内股指维持震荡反弹走势。上证指数主要是周四周五涨幅较大，周四突破技术压力位后，周五继续跳涨，周内成交量也明显走升。行业方面，申万一级行业绝大多数上涨，行业差异明显放大。结合行业权重看，计算机对300、500、1000均有明显带动，食品饮料拉动50。期货市场情况显示，相较此前周五，IF和IH的季月合约、IC次月合约年化贴水率收窄，其他品种年化贴水率走扩。成交持仓方面，IF、IH、IC、IM合约期末持仓量和日均成交量全面上升。资金方面，主要指数资金日均流入，外资明显流入。

【重要资讯】消息面上看，数据显示美国经济延续走弱趋势，通胀也在回落通道之中。美联储周内政策会议暂停升息符合预期，声明变动不大但提高经济指标预期。点阵图显示官员预计年内再加息2次。市场对7月加息预期稍有提升。欧央行也如期加息25BP。海外市场受到政策转向影响，周内加速上行，对国内间接产生利好支持。国内方面，数据显示5月工业增加值、固定资产投资、社会零售消费等经济数据，贷款、社融、M2增速等金融数据均低于预期。央行公开市场操作超量对冲到期的逆回购和MLF，净投放流动性770亿元。同时调降逆回购、SLF和MLF等关键利率。其他政策方面，商务部称将推动出台支持恢复和扩大消费的一揽子政策。工信部等提出新能源下乡。情况表明国内经济供需两弱格局不变，但未出现进一步走弱。货币政策仍维持宽松方向，且其他多层次政策有跟进迹象。目前市场仍期待一揽子稳地产政策。稳地产、促基建的潜在政策仍是市场关注的焦点。此外，近期中美政治接触增加，地缘政治风险缓和。总体上看，周内经济数据偏空，但产生类似利空出尽效果，反而帮助市场上行。继近期降息之后，各项政策出台加速，市场正回到“强预期”阶段，指数将受到持续支撑。国内经济增长趋势依然向上，继续关注后期政策的持续性以及效果，等待政策支持下基本面修复的加速。中长期来看，经济上行步伐仍是影响股指上涨节奏的主因，政策应对以及消费、地产回升速度是市场预期以及上行斜率的核心影响。

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